「時価総額はサイバー、DeNA超え」それなのに“無名”の理由とは…【成長率は世界9位】あなたの知らない「すごい1兆円企業」

　サイバーエージェントやDeNAを時価総額で大きく凌駕する「知られざる企業」がある。一般知名度こそ低いが、株式市場の評価は1.5兆円超。驚異の連続増収増益を続ける“すごい企業”の正体とは――。ジャーナリストの秋場大輔氏の新刊『 時価総額1兆円企業の作り方 』（講談社）より一部抜粋してお届けする。（全2回の1回目） ◆◆◆

　サイバーエージェントやDeNAを時価総額で大きく凌駕する「知られざる企業」がある。一般知名度こそ低いが、株式市場の評価は1.5兆円超。驚異の連続増収増益を続ける“すごい企業”の正体とは――。ジャーナリストの秋場大輔氏の新刊『 時価総額1兆円企業の作り方 』（講談社）より一部抜粋してお届けする。（全2回の1回目） ◆◆◆

　モノづくりに携わっている人にとっては当たり前なのだろうが、たとえば自動車部品のシャーシーやタイヤの原料である鉄やゴムなど、製品に直接使われる資材を「直接資材」という。 　これに対して自動車の部材として直接使われるわけではないが、モノづくりに不可欠な切削工具や研磨剤などの工事用品、あるいはコピー用紙やボールペンといった事務用品を「間接資材」という。 　この間接資材をインターネットで売るのがモノタロウ（MonotaRO）だ。 　MonotaROと綴りは横文字だし、小文字と大文字が混ざりあっている。何とも不思議な社名だが3つの意味がある。一つは間接資材を英語でMRO（Maintenance,Repair,and Operationsの略称）と言うからで、社名のうち「M」と「R」と「O」が大文字なのはこのためだ。 　2つ目はモノタロウならすべての間接資材が揃う、つまり「モノが足りるだろう」という意味を込めて。3つ目は昔話「桃太郎」をもじったものだ。 　桃太郎を想起させる社名にした理由は、簡単に言えば桃太郎が鬼退治に行ったように、それまでとにかく非効率だった日本の間接資材の流通ルートを成敗（変革）するという気概が込められている。 　同じインターネット通販を手掛けるアマゾンや楽天に比べ、モノタロウの知名度は高いとは言えない。それはアマゾンや楽天が運営する楽天市場は、一般消費者が必要とする商品を売っているのに対し、モノタロウは主戦場が事業者向けだからだろう。 　言い換えればアマゾンや楽天の事業モデルがBtoCなのに対し、モノタロウはBtoB。その違いが知名度の高低に現れているといえる。 　しかし株式市場に目を移すとモノタロウの評価は高い。東証プライム市場に上場するモノタロウ株は2025年5月19日に3128円で引け、年初来高値を更新した。この日の終値で計算した時価総額は1兆5700億円弱。日本企業の時価総額ランキングではおそらく100位前後に付ける。 　比較対象となる数字をいくつか示すことで、株式市場でのモノタロウの評価の高さを説明してみよう。

　同社の創業は2000年秋。当時日本は、「ITバブル」のただ中にあった。飛ぶ鳥を落とす勢いのIT企業を興して一財を成し、住居を六本木ヒルズに構えた創業者を「ヒルズ族」と言って持て囃したことを覚えている人も多いはずだ。いまや死語となった「ヒルズ族」の代表はホリエモンこと堀江貴文だろうが、彼が興したライブドアの名が注目されることはまずない。 　当時、ホリエモンと同じくらい取り沙汰され、いまなお強い存在感を示している経営者として藤田晋がいる。Ameba（アメーバ）ブログやAbema（アベマ）TVの開設者、馬主、FC町田ゼルビアの社長兼CEO（最高経営責任者）……といくつもの顔を持つ超有名IT社長だが、藤田が1998年に興したサイバーエージェントの時価総額は約7200億円（2026年3月時点）だ。 　DeNA（ディー・エヌ・エー）はモノタロウ創業の前年である1999年に誕生した。創業者の南場智子は2021年に女性で初めて日本経済団体連合会副会長に就任したことが話題を呼んだ人物。また2024年には、オーナーを務めるプロ野球の横浜DeNAベイスターズが日本シリーズを制したこともあり、DeNAは圧倒的な知名度を誇るが、時価総額は約3100億円（2026年3月時点）。モノタロウとはかなりの開きがある。 　経営誌『日経ビジネス』は2016年1月16日号でリーマン・ショック直後から2015年までの企業成長率ランキングを掲載。これによるとモノタロウの成長率は世界9位、日本トップ。これほどまでに株式市場がモノタロウを高く評価するのは、好業績が続いているからにほかならない。 　2025年12月期の連結売上高は3338億円、営業利益は461億円。サイバーエージェントの2026年9月期連結売上見通しは8800億円で、営業利益は500億〜600億円だから、規模は大きいとは言い難い。 　しかし成長率は注目に値する。モノタロウは2010年12月期から実に16期連続で増収増益を続けている。その前の期の2009年12月期が営業減益だったのはリーマン・ショックがあったからで、この世界経済の一大事と、企業につきものの創業時の混乱を除けば、産声を上げてから一貫して増収増益を続けている。しかもほぼ毎期が2ケタ成長なのだ。 　ややびっくりするのは株主が高成長に慣れっこになっているところで、3代目社長の田村咲耶が初めて議長を務めた2024年3月の株主総会では出席した個人株主からこんな声が飛んだ。

「議長!　モノタロウいうたら昔は当たり前のように年率20パーセント成長を遂げていましたわ。成長率がひとケタになるなんてありまへんやろな?」 　田村は2020年にモノタロウへ入社した。質問に立った株主は「新参者の田村にモノタロウの歴史を教える」と言わんばかりの勢いだったが、田村はあっさりこう返した。 「これからも年率14〜15パーセントの成長を遂げ、5年後には売上高を5000億円にしたいと思います」 　株主が当たり前のように20パーセントの成長を求め、社長が真顔で10パーセント台半ばの成長を目指すと応じる。 　株主総会でこんなやり取りはなかなか見られるものではあるまい。 「トイレは男女兼用」男性社員が流し忘れて、女性社員が退職したことも…“1兆円企業”モノタロウの他社の追随を許さない「コストカットの流儀」 へ続く