哺乳瓶の「ピジョン」が好決算…中国頼みからの脱却へ、北米を「第2の柱」にする新たな戦略

※あのニュースはどんな業界に影響するのか、あの企業の株価が動いたのはなぜか……。連載「ニュースで読み解く！注目株」では、株式市場を知り尽くした執筆陣が、いま注目すべき銘柄や相場の展開を解説します。  ベビー用品大手のピジョン＜7956＞に、新たな成長市場が生まれています。8月に発表した今期（2026年12月期）の中間決算は、売上高が前年同期比9.8％増の590億円、営業利益は17.9％増の79億円と好調です。 なかでも特筆すべきは北米市場です。哺乳器・乳首（哺乳瓶の吸う部分のこと）の売上高が「ピジョン」ブランドで前年同期比約130％増、「ランシノ」ブランドでは約70％増と、いずれも驚異的な伸びを見せています。この急成長を後押ししているのは、販売網の拡大です。 「ランシノ」は、乳首ケアクリームなど母乳育児サポート用品に強いアメリカ発のブランドで、ピジョンが2004年に買収して連結子会社化し、2014年からは哺乳瓶の販売も本格化しました。一方の「ピジョン」ブランドは、ECを中心に認知を広げてきました。 そして今年、アメリカの小売大手ターゲットの哺乳器・乳首売場への新規配荷を実現し、消費者の身近な店舗にも並ぶようになりました。これまでECで口コミを積み重ね、リアル店舗へ。長年育ててきた北米市場が、いよいよ収穫期に入ったとみられます。 ■中国に続く「第2の利益の柱」になるか 8月の好決算を受けて、ピジョンの株価は上昇。その後、利益確定の売りや中国事業への警戒感などから一時調整したものの、10月に入って再び持ち直しています。今後の焦点は、ターゲットなどへの販路拡大を持続的な利益成長につなげられるかどうかでしょう。 また、中国の少子化や消費低迷に加え、北米での販促費・物流費の増加が利益を圧迫するリスクにも注意が必要です。これまで中国市場を大きな収益源としてきましたが、それを維持しつつ、北米、ヨーロッパ、インドなどに第2、第3の利益の柱を育てられるかが注目されます。 会社では、2035年に哺乳器・乳首の世界シェア20％を目標に掲げています。北米での急成長が新たな利益の柱に育てば、ピジョンの成長ストーリーも大きく変わりそうです。

※あのニュースはどんな業界に影響するのか、あの企業の株価が動いたのはなぜか……。連載「ニュースで読み解く！注目株」では、株式市場を知り尽くした執筆陣が、いま注目すべき銘柄や相場の展開を解説します。  ベビー用品大手のピジョン＜7956＞に、新たな成長市場が生まれています。8月に発表した今期（2026年12月期）の中間決算は、売上高が前年同期比9.8％増の590億円、営業利益は17.9％増の79億円と好調です。 なかでも特筆すべきは北米市場です。哺乳器・乳首（哺乳瓶の吸う部分のこと）の売上高が「ピジョン」ブランドで前年同期比約130％増、「ランシノ」ブランドでは約70％増と、いずれも驚異的な伸びを見せています。この急成長を後押ししているのは、販売網の拡大です。 「ランシノ」は、乳首ケアクリームなど母乳育児サポート用品に強いアメリカ発のブランドで、ピジョンが2004年に買収して連結子会社化し、2014年からは哺乳瓶の販売も本格化しました。一方の「ピジョン」ブランドは、ECを中心に認知を広げてきました。 そして今年、アメリカの小売大手ターゲットの哺乳器・乳首売場への新規配荷を実現し、消費者の身近な店舗にも並ぶようになりました。これまでECで口コミを積み重ね、リアル店舗へ。長年育ててきた北米市場が、いよいよ収穫期に入ったとみられます。 ■中国に続く「第2の利益の柱」になるか 8月の好決算を受けて、ピジョンの株価は上昇。その後、利益確定の売りや中国事業への警戒感などから一時調整したものの、10月に入って再び持ち直しています。今後の焦点は、ターゲットなどへの販路拡大を持続的な利益成長につなげられるかどうかでしょう。 また、中国の少子化や消費低迷に加え、北米での販促費・物流費の増加が利益を圧迫するリスクにも注意が必要です。これまで中国市場を大きな収益源としてきましたが、それを維持しつつ、北米、ヨーロッパ、インドなどに第2、第3の利益の柱を育てられるかが注目されます。 会社では、2035年に哺乳器・乳首の世界シェア20％を目標に掲げています。北米での急成長が新たな利益の柱に育てば、ピジョンの成長ストーリーも大きく変わりそうです。

アメリカにはPhilips AventやDr. Brown’sなど、有力な哺乳瓶メーカーがひしめいています。その中で、なぜピジョンが伸びているのか。ひとつには、ピジョンがこれまで主力市場としてきた日本や中国に比べて、出生数が底堅いという市場環境の違いがあります。 またアメリカでは、妊娠中から医療従事者や授乳の専門家による具体的な指導を受ける機会があり、ピジョンでも専門家との関係強化や推奨獲得に力を入れています。さらに、職場復帰後も母乳育児を続けるため、搾乳した母乳を哺乳瓶で与えるケースも多くあります。 そこで強みとなるのがピジョンの乳首です。口コミには「他の哺乳瓶では飲まなかったのに、ピジョンでは飲んだ」「ピジョンだけは使ってくれた」といった声も。母乳と哺乳瓶を無理なく併用したいというニーズに、同社が長年こだわり磨いてきた商品力が応えているのです。 ■「970人の乳首」を研究した創業者 その原点をたどると、創業者・仲田祐一氏の驚くべき逸話に行き着きます。 戦後、シベリア抑留を経て帰国した仲田氏は、次代を担う赤ちゃんの幸せを願い、「赤ちゃんとママのために最良の哺乳器を作りたい」と母乳の研究に情熱を注ぎました。なんと970人もの母親の協力を得て、自ら母乳を吸って研究したというのです。 母乳の感触を確かめては人工乳首の改良に生かし、また確かめては改良を重ねる……。その執念は、当時の週刊誌に「オッパイ社長奮戦す」と取り上げられたほどです。 現在、そのこだわりは科学的な研究へと受け継がれています。赤ちゃんの舌の動きや乳首の柔らかさを、超音波や独自の装置を使って分析。目指すのは、見た目だけでなく、母乳を飲むときの口や舌の動きに近づけることだと言います。 70年以上にわたる乳首研究の蓄積は、他社には簡単にマネできない無形資産といえるでしょう。「ピジョン」は英語で「鳩」。平和の象徴です。戦争に翻弄された創業者が、赤ちゃんの幸せを願って始めた事業は、今や国境を越えて世界へと広がっています。 ［筆者］ 岡田禎子（おかだ・さちこ）／個人投資家、ファイナンシャル・プランナー 本記事は情報提供を目的としており、特定の金融商品や売買を推奨するものではありません。投資にあたっての最終判断は、ご自身の責任で行っていただきますようお願いいたします。本記事の情報を利用して損失・損害が発生した場合、執筆者および編集部、出版社は一切の責任を負いません。